运营商财经网 周颖/文
近日，白酒企业陆续披露了2025年业绩情况，其中，老白干酒和口子窖两家行业龙头的业绩引起了关注。
两家企业发布的财报数据显示，口子窖2025年营业收入为39.91亿元，相较于2024年同期的60.15亿元，下降了33.65%，一年缩水20亿元，跌破40亿关口，而老白干酒报告期内实现营业收入41.21亿元，同比下降23.07%，但仍高于口子窖。
而从利润端来看，老白干酒2025年归母净利润由上年同期的7.87亿元减少至4.30亿元，大幅下降了45.40%，而口子窖归母净利润由上年同期的16.55亿元大幅下降了59.32%至6.73亿元，其中第四季度单季度净利润为-6868万元，呈亏损状态，但整体净利润规模仍比老白干酒高了超2亿元。
此外，口子窖2025年毛利率为69.11%，相较于2024年同期的74.59%，下降了5.48个百分点，而老白干酒毛利率上涨至66.01%，但仍低于口子窖。
由此可以看出，虽然口子窖营收规模低于老白干酒，营收和净利润下降幅度也更大，但其净利润规模更高，盈利空间也高于老白干酒。
而在2026年一季度，老白干酒实现营收12.2亿元，同比增长4.49%，归母净利润为1.65亿元，同比增长8.55%，业绩有所回升，结束了去年全年业绩下滑的态势。
但口子窖在今年一季度营收为13.75亿元，同比下降24.02%，归母净利润也同比下降46.16%至3.29亿元，业绩下滑趋势未得到好转，但其营收和净利润的规模却比老白干酒要高。
运营商财经网总编康钊表示，老白干酒与口子窖均为区域性酒企的代表，同处白酒企业中游的位置，能取得如今的成绩已是不错了。